O Clássico Como Invisto e Negocio Títulos e Ações de Richard Wyckoff

No livro Como Negocio e Invisto em Títulos e Ações, de Richard D. Wyckoff, ele revela uma abordagem prática e estratégica para a análise de mercado. Seu método se baseia na observação da relação entre preço e volume, no entendimento da psicologia dos investidores e na identificação dos movimentos dos grandes operadores (bancos e fundos) para antecipar tendências.

Wyckoff destaca a importância da disciplina, da tomada de decisão fundamentada em dados concretos e do controle emocional no processo de negociação e investimento. Com mais de três décadas de experiência como trader, negociador e editor da The Magazine of Wall Street, ele detalha os princípios e estratégias que desenvolveu para obter sucesso nos mercados de ações e títulos.

A obra explora tanto a especulação quanto o investimento de longo prazo, reforçando a necessidade de uma investigação criteriosa, do entendimento das tendências de mercado e da gestão eficiente de riscos. Além disso, Wyckoff oferece insights valiosos sobre como selecionar ativos, o timing ideal para investir e a importância de desenvolver um julgamento independente, sem depender da opinião de terceiros.

Principais Temas e Ideias:

A Abordagem de Wyckoff: Preço, Volume e Grandes Investidores:

• A metodologia central de Wyckoff reside na análise da relação entre preço e volume para entender a oferta e a demanda.

• Ele acreditava que observar as ações dos "grandes investidores" permite antecipar movimentos importantes no mercado, identificando fases de acumulação e distribuição.

• "Ao longo de mais de três décadas, Wyckoff desenvolveu uma abordagem que revolucionou a forma de analisar o mercado de ações. Seu método centraliza-se na relação entre preço e volume, destacando a importância de entender os movimentos de oferta e demanda. Ele acreditava que, ao observar cuidadosamente as ações dos grandes investidores – como bancos e fundos – era possível antecipar movimentos importantes no mercado, identifi-cando fases de acumulação e distribuição que determinam a tendência dos preços."

Psicologia do Mercado e Disciplina:

• Wyckoff reconhecia o papel crucial das emoções (medo e ganância) nas decisões dos investidores.

• Ele ensinava a importância de controlar as emoções e seguir um plano disciplinado baseado em dados concretos para se tornar um trader de sucesso.

• "Wyckoff reconheceu que emoções como medo e ganância muitas vezes ditam as decisões dos investidores, levando a padrões de comporta-mento previsíveis. Ele ensinava que um trader de sucesso deveria aprender a controlar suas emoções e a seguir um plano disciplinado, baseado em dados concretos."

  
  

Experiência e Prática como Fundamentos do Sucesso:

• Wyckoff enfatiza a importância da experiência prática e do estudo contínuo para desenvolver habilidades em negociação e investimento.

• Ele relata sua própria jornada de aprendizado, que durou anos antes de começar a investir e negociar com capital real.

• "Assim como em qualquer outro negócio, é a prática que leva à perfeição, e a maioria das fatalidades em Wall Street pode ser atribuída à falta de prática. Você não precisa arriscar dinheiro real quando está aprendendo, e eu sem-pre defendo dois ou três anos - não dois ou três meses, veja bem - desse tipo de estudo e prática teórica quando alguém está considerando seriamente a participação no maior dos todos os jogos."

  
  

Importância da Tendência e Limitação de Riscos:

• Wyckoff considera a tendência do mercado como o fator principal para o sucesso na negociação. Operar a favor da tendência aumenta significativamente as chances de lucro.

• A limitação de riscos, principalmente através do uso de ordens de stop, é apresentada como um princípio fundamental para evitar grandes perdas.

• "O FATOR PRINCIPAL É A TENDÊNCIA. Se você trabalha em harmonia com a tendência do mercado, suas chances de sucesso são três ou quatro vezes maiores do que seriam se você fosse contra a tendência."

• "O RISCO DEVE SER QUASE INVARIAVELMENTE LIMITADO. Não apenas a experiência daque-les cuja negociação observei, mas minha própria experiên-cia prova que sempre que alguém se afasta desse princípio geral, está atraindo sérios prejuízos."

Diferença entre Trading e Investimento:

• O autor distingue claramente entre a negociação ativa (trading) e o investimento de sucesso.

• Seu objetivo principal evoluiu de ganhar dinheiro para operar mais, para realizar lucros e reinvesti-los em ativos sólidos para crescimento de capital.

• "Ao contrário de muitos que operam com o obje-tivo de ganhar dinheiro para aumentar suas operações no mercado, meu maior interesse é realizar lucros para que eu tenha mais dinheiro para investir. Assim como os escritores da The Magazine of Wall Street defendem em suas colunas que o empresário deve pegar seu excedente e investir em ativos sólidos, eu faço disso um negócio: opero e invisto os lucros que obtenho. Em outras palavras, eu opero para poder investir."

  
  

Crítica ao Comportamento Comum dos Traders:

• Wyckoff observa que muitos traders amadores tendem a aceitar pequenos lucros e tolerar grandes perdas, um comportamento que ele considera prejudicial.

• Ele menciona exemplos de clientes que especulavam excessivamente e perdiam dinheiro, contrastando-os com investidores de longo prazo que obtinham resultados mais consistentes.

• "Quanto a este último, notei uma tendência muito acentuada para aceitar um pequeno lucro e tolerar uma grande perda."

  
  

A Arte da Investigação e Análise:

• Wyckoff enfatiza a necessidade crucial de investigação aprofundada antes de realizar qualquer investimento.

• Ele detalha o uso de especialistas (engenheiros, advogados) para analisar empresas e propriedades, especialmente no setor de mineração.

• "Para meu próprio benefício, bem como de todos os leitores de The Magazine of Wall Street, estou investigando esses fatores essenciais mais do que nunca. Não basta saber que algum acontecimento benéfico é indicado pelos fatos e condições superficiais - quero ir até à raiz das coisas e descobrir por quê."

• "Quanto mais estudo esse assunto, mais percebo a necessidade de “investigar antes de investir”."

  
  

Seleção de Ativos e Oportunidades:

• Wyckoff discute estratégias para identificar oportunidades de lucro em títulos e ações, incluindo a busca por ativos negociando abaixo de seu valor intrínseco e títulos conversíveis com potencial de valorização nas ações subjacentes.

• Ele menciona exemplos específicos de investimentos bem-sucedidos, como na U.S. Steel e na American Graphophone (Columbia).

  
  

Desenvolvimento do Julgamento Independente:

• O autor desencoraja a dependência excessiva de "informações privilegiadas" ou da opinião de terceiros, defendendo a importância de desenvolver um julgamento sólido e independente.

• Ele argumenta que a experiência prática e a capacidade de analisar as condições do mercado são mais valiosas do que dicas ou conexões.

• "É MELHOR DEPENDER DO SEU PRÓPRIO JULGAMENTO DO QUE O DE QUALQUER OUTRA PESSOA. Se você não chegou a um ponto em que pode fazer isso, é melhor continuar seus estudos e praticar até formar um julgamento sólido e independente no qual possa basear seus compromissos."

  
  

Investimento em Setores Essenciais:

• Wyckoff sugere que investimentos em indústrias que atendem às necessidades básicas da vida (petróleo, gás, alimentos, etc.) tendem a ser mais seguros e oferecer demanda contínua.

• Ele também considera a tendência de longo prazo de um setor ao selecionar empresas para investimento.

• "Uma das considerações mais importantes ao fazer um investimento é entender a natureza e a condição da indústria que esse ativo se encontra. Examine os investi-mentos que John D. Rockefeller e outros de sua família selecionam e você verá que eles estão principalmente nas necessidades básicas da vida..."

Conclusão:

Em "Como Negocio e Invisto em Títulos e Ações" ele oferece uma visão valiosa da filosofia de investimento e negociação de Richard D. Wyckoff. Sua ênfase na análise técnica baseada em preço e volume, na psicologia do mercado, na disciplina, na investigação aprofundada e no desenvolvimento do julgamento independente continua relevante para investidores e traders nos dias de hoje. A obra destaca a importância da experiência prática e do estudo contínuo como pilares para o sucesso no complexo mundo dos mercados financeiros.